上周全球最關注的焦點不外就是聯準會的利率決策會議，其不升息的結果似乎符合市場期待，卻讓全球市場開心不起來，因為其等同向全世界宣告美國經濟復甦仍然存在著疑慮，再加上主席葉倫(Janet Yellen)強調今年一定會升息，且就在接下來的兩次利率決策會議之中，再次引發市場對於升息時程的猜測。聯準會再緩升息 美股陷動盪這樣的結果讓美股在利率決策會議後出現大幅度震盪，甚至接下來的交易日同樣出現重挫，也令美股短線上的跌深反彈畫下句點，接下來美股將會再次進入反映基本面的行情之中。美國企業的裁員、庫存升高，甚至是先前公布的消費者信心指數出現大幅崩落，都讓未來美股的表現籠罩在一片陰影當中，加上現在全球央行的外匯儲備處於快速減少的趨勢，尤其是中國、日本與沙烏地阿拉伯正以飛快的速度減持美債，造成這次雖沒升息，卻也出現所謂「類升息」效果，此從新興國家近期匯率的重貶就可窺其一二。ＱＥ非解藥 歐盟、日本頭痛雖然歐盟和日本傳出正在計畫再次實施量化寬鬆，但就目前的局勢來看，恐怕就算推出幾次的量化寬鬆也都沒有太大用處，原因就在於這兩個地區的貨幣乘數正在逐漸減弱，沒有了貨幣乘數的助益，當然就難以刺激經濟體微幅通膨，更不用提會有所謂的熱錢外溢效果。尤其是日本的所謂量與質化寬鬆，是直接印鈔買日股，令日股推升到二萬點以上的位階，但現在日本央行滿手日股和美債，首先面臨的就是因升息而造成債券跌價損失；至於歐盟現在更有難民潮的拖累，真的實施量化寬鬆恐怕只是製造更大的泡沫。簡而言之，現在全球仍然前途未明，劇烈震盪恐怕在所
難免！
