資本支出保守 長期不利經濟成長55730' />
耶誕節前夕歐美股市齊唱高調，主要由於油價有反彈跡象，垃圾債券壓力稍減，投資人信心在年底增強。美國新公布的十一月個人所得與支出雙雙上升，十一月個人所得月增○．三％，個人支出也同步月增○．三％，十一月個人儲蓄率五．五％，與十月的五．六％差異不大，為二○一三年以來次高。美中不足的是十一月耐久財訂單毫無成長，反映美國製造業持續受到海外需求與強勢美元衝擊，經濟增長只能靠消費支出獨撐大局。若非國防訂單大增四四．四％(其中軍機及零件訂單增加四六．九％)，整體耐久財訂單將轉為衰退一．五％，顯示美國企業支出不振。美國經濟邁向復甦已有六年半之久，不論是就業、股市或消費者信心皆呈現好轉，唯獨近期企業遲遲不願擴大資本支出，反倒是發放股利和實施庫藏股計畫不手軟。美國企業至今依然對於投資新計畫或設備，或是升級廠房和技術裹足不前，大部分只在應付股東的要求，增發股息，對股東非常大方，買回自家股票的規模也頻創紀錄。受油價崩跌衝擊，去(二○一五)年石油和天然氣領域的機械設備支出大幅萎縮。例如荷蘭皇家殼牌石油(Royal Dutch Shell)已宣布刪減一一○億美元的資本支出和營運成本，二○一六年資本支出也調降二十億美元至三三○億美元。若排除能源產業，真相是企業對各項資本投入仍不願打開荷包。據標普道瓊指數公司(S&P Dow Jones Indices)的統計數據，截至九月止的十二個月間，美國企業發放股利和買回自家股票金額創下新高紀錄的九三四八億美元。
耐久財訂單原本就是衡量企業投資的重要指標，企業資本支出不足將對經濟成長造成不利影響，由此推估，在資本支出回升，而且耐久財訂單增加之前，美國企業整體的獲利增長動能不會太大。
