台化回測季線可留意57621' />
記得上個月指數還在九三○○多點時，我們一樣告訴大家，因預期Fed十二月十三日升息機率高，所以市場一定會領先反應，即美元指數將轉強，而新台幣和其他國家貨幣都將轉弱貶值。所以當時我們即領先市場告知，新台幣在三一．五元上下打底，台股就是在作頭，一旦新台幣回貶，台股最大買盤推手外資將翻臉變最大賣壓，如今指數從九三九九下來果然回檔了五二○點，而外資也賣了近一千四百億。這也就是近期為何美股大漲、台股小漲，美股漲多拉回，台股就收中長黑相對弱勢的主要原因。加上月線和季線已出現死亡交叉，依據歷史統計資料，通常會有短線的誘多反彈，但反彈完一定會再下來破底，亦即八八七九點非本波段最低點。弱勢則沿十日線盤跌下去破底，強勢則先反彈至月季線壓九一○○到九一五○之後再往下殺破底。預估本波中期回檔至十二月中Fed升息前後，之後打底至明年初開始往上攻。個股操作上，在中期回檔修正過程中，最主要就是要保留住實力，如此底部到來時才有滿手現金可以大撿便宜貨，或者針對景氣向上而股價尚未充分反應大漲股，拉回中期支撐區站買方操作。台化EPS表現亮眼 供給吃緊下利差空間大台化(1326)前三季EPS五．九九元，已超越去年全年四．七二元水準；旗下SM年產一三二萬噸，ABS年產四十一萬噸，PP產品利差也持穩看俏。台化指出，油價谷底回升，使石化銷售價量向上推進，加上開發高值化產品，PP、PC等產品單價、利差皆較同業為佳，支撐獲利表現躍進。第四季大陸十一長假後，因今年遠洋貨至亞洲並無套利空間，使進口貨源減少，大陸華東區庫存降至四萬噸低水位(正常庫存為六萬噸以上)，加上化工大廠巴斯夫的德國廠爆炸，使市場預期供給減少，SM價格從十月中旬起不跌反漲，下游石化產品庫存水位皆偏低，營運可望淡季不淡。並在回補庫存買盤加溫下，近期SM、ABS市況升溫，SM現貨價格達近三月來高點；相對原料乙烯等價格趨緩，利差空間向上提振推進，相關概念族群台化、台苯、國喬第四季營運進補。明年第一季美國將有三大SM廠安排歲修，將使市場供給更顯吃緊。其中，台化、國喬因具一貫布局優勢，受惠效益相對勝出。
在操作建議上，大陸的減產加上全球景氣的緩步復甦，以及美升息殖利率上升、通膨加溫，對塑化、鋼鐵和散裝航運中長期是利多，特別是台塑四寶的穩定度最高，其中又以台化獲利最好，本益比最低。雖然外資因新台幣貶值效應而持續賣超權值股，但本土投信法人仍持續加碼原物料族群，很可能成為其年底作帳行情股，若近期有回測季線中期支撐將不失為好買點，只要油價持穩在四十美元之上，今年獲利有挑戰八元實力，如此股價應有挑戰歷史高點一一九元能力。
