美聯儲在二○一五年十二月首度自二○○八年金融海嘯之後升息，影響美元指數走強，二○一六年美聯儲再次在年底升息，正式宣告美國已經進入到升息循環，所以美元升值到一○一．五六高點，造成人民幣兌美元貶值逾六．五％，創一九九四年以來最大貶值幅度。川普用邊際稅挑釁 中國以人民幣貶值接招根據國際金融研究所(IIF)預估，二○一六年總計有破紀錄的七二五○億美元流出中國。六．五％的匯損，自然要從別的地方賺回來，於是很自然的流出海外的資金若不是尋求優質的企業購併，就是在海外置產賺穩定的出租回報，DTZ/Cushman & Wakefield預估，二○一六年中國企業的海外商用不動產投資金額達到創紀錄的三八三億美元。而川普的「美國優先」施政口號，倡導美企海外的生產線移回美國，然後祭出不同稅率的差別，對於中國的外銷而言，是一大衝擊，為了防範將來中美貿易大戰下的關稅壁壘，人民幣從二○一五年八月展開貶值走勢，目前維持在六．八六五五兌一美元，至今仍沒有跌破上升趨勢線的跡象，很穩定的貶值趨勢，顯然川普用邊際稅主動挑釁，中國用人民幣貶值接招。這一波上證走慢牛式緩漲格局因此，短期內人民幣貶值雖然有利出口增加，但中國人行二月七日公布，今年一月底外匯儲備月減一二三億美元至二．九九八二兆美元，跌破三萬億美元整數關卡，創二○一一年二月以來新低。與二○一四年六月的高峰相比，外匯儲備已縮減約一兆美元。
資金外流的負面效應削弱了深港通吸引境外資金投入滬深股市的資金行情，因此這次上證指數走的是慢牛式的緩漲，而不是老股民熟悉的瘋牛急漲。這中間最大的差異就是，板塊輪漲不已vs.板塊齊漲齊跌，如果會做的話，板塊輪漲不已的盤勢可以賺很多，相反的，對於不會做的股民來說，很容易陷入追高殺低的惡性循環。所以這是滬深股市質變的開始，未來齊漲齊跌的走勢難再現，頂多是最低點的觸底與最高點的見頂格局才會出現，其他時候的滬深股市考驗的是，投資人的進出場戰法、操盤的果斷力與止損的執行力、資金配置能力以及投資理念(價值vs.價格)。農曆春節之後行情續走多頭，自然輪番上漲的板塊越來越多。具備均線多頭排列的板塊有超級電容(BK0703)、小金屬(BK0695)、黃金概念(BK0547)、次新股(BK0501)、造紙印刷(BK0470)、獨家藥品(BK0676)、有色金屬(BK0478)、基本金屬(BK0561)、河南板塊(BK0156)、稀缺資源(BK0519)、新材料(BK0523)、分拆上市(BK0526)、稀土永磁(BK0578)。不過近期市場的焦點百聯股份(600827)聯手阿里巴巴的熱點新聞上，百聯股份連續跳空漲停板，市場評估阿里巴巴新的營運模式是從線上擴展到線下，實體店面的重要性重新抬頭，而因為這樁合作案，讓資本市場的資金追捧商業百貨、電商概念、雲計算、互聯網、阿里概念、大資料等板塊。百花齊放 多頭輪漲結構恰巧第三批自貿試驗區有望近期統一掛牌，包括遼寧、浙江、湖北、重慶、四川、河南、陝西等七地自貿試驗區，其中河南板塊定位於服務一帶一路的現代綜合交通樞紐，河南自貿試驗區鄭州片區將重點發展IT產業、汽車及零部件製造、電子商務、國際商貿、金融服務等，能夠發揮流通樞紐優勢的現代服務產業和現代製造產業，所以河南板塊也擠進熱門板塊前十三名行列。而河南板塊當中的洛陽鉬業(603993)算是超級電容板塊，同時也屬於金屬板塊(包括有色金屬、小金屬、基本金屬、黃金概念等)，也是盤面的強勢板塊，所以整個盤面呈現百花齊放的多頭輪漲結構，就算大盤指數出現遇到壓力的震盪，後續仍有剛轉強的板塊接棒上漲，因此從板塊的角度也支持當下拉回做多的觀點。
