陳德禮領軍 潮水退了就知道誰在裸泳，生技業發展到現階段，由最初的本夢比，到現在，是時候拿出營收、獲利的成績單。誰都知道生技業需要長時間的研發，初期投入大筆資金，嚴重燒錢，冗長的審查，層層關卡，很多公司過不了這關，紛紛敗下陣來。面對基亞(3176)、浩鼎(4174)事件，初期對生技產業一竅不通的投資者如今也都有點「眉目」，越接近總體檢時間點，又有誰能在投資者的嚴格把關之下繼續存活下去？被列為國發基金投資重災區、被點名之一的生技公司永昕(4726)，透過這次專訪可見其轉型及企圖心。成立投資艦隊，兩年後可望損益兩平，擺脫生技業不賺錢的惡名。「目標要訂得高一點，這樣即便沒達標也能在標準之上」永昕聚焦於蛋白質藥，以CDMO(接受客戶委託開發與製造生物藥品)創造穩定現金流，並開發多項蛋白質相似藥、新藥，於竹南生技園區有全國首座美國FDA Master File登記以及我國衛生署PIC/S GMP認證的生物製藥廠房。希望帶領公司成為「有固定營收的新藥開發公司」，永昕在董事長陳德禮的帶領之下有點不一樣了！陳德禮看上去一派悠閒的氣息，「和外表不一樣，我做事很急，確切來說應該是積極」。可以發現永昕在陳德禮於去年加入營運團隊後，有了很大的轉變。公司的進展變快了，目標明確、執行力增加，陳德禮歸功於團隊，就像兩人三腳，必須跟上彼此的步伐，朝同一目標前進，才能到達終點。「目標要訂得高一點，這樣即便沒達標也能在標準之上」，陳德禮說，對於看法較積極的法人預估今年營收達四億元的說法，他也笑著說同仁們會朝這個目標努力。陳德禮有他的管理哲學，目標要訂得剛剛好，也不能太高，倘若過於高標，就像拉得太緊的橡皮筋，有的人會直接放棄，如何驅動員工邁向共同目標，他的每一步規劃心中都有一定的藍圖，並逐步實現。也因為訂下高標，即便去年客戶抽掉五千萬大單，仍然達成當年兩億元營收目標，年成長五○％，希望二○一九年達損益兩平，陳德禮表示，公司營收達到四至五億元便可損益兩平，除可供應廠房運作，更有一億元的充裕資金投入研發。滿腦子商業模式，陳德禮笑笑地說，「我很喜歡研究各種商業模式」，專訪中，陳德禮在談到目前對永昕規劃的商業模式時，更突然迸發永昕在投資方式步上軌道後，也許可以類似基金模式，成立生物藥工業銀行，轉變為管理團隊。
降低單一業務風險 四面向擴營收打造最適化的規模廠區，陳德禮提到，兩千公升的產量即可達到經濟規模，成本也可達到一定標準，沒有必要一直擴廠。當供過於求，在其他競爭者加入下，不得不面臨低價競爭問題，CDMO產業也就進入惡性競爭。過去大家了解，永昕是一間以CDMO為主的生技公司，「其實，一開始我們就沒有將自己定位為要做代工的公司」，陳德禮表示。為了降低單一業務風險，永昕決定走不一樣的路，以CDMO穩定營收，創造現金流，發展生物相似藥上市、授權，至於新藥，除自我開發外，轉投資公司獲利，將成為永昕未來創造營收、獲利的商業模式。這也表示，未來營收將來自四個面向，包含CDMO、投資利得、生物相似藥及生物新藥授權。挑選三到五年內IPO公司入股 組成「永昕艦隊」愛看中國好聲音的陳德禮表示，如同節目中發現新歌手，一路培育跟著歌手成長，最後爆紅後獲取資本利得。就像他挑選優質公司，並入股以共同合作的模式經營。現階段陳德禮將組成「永昕艦隊」，類似控股公司模式，期初先以五間公司為投資標的，去年首投陳德禮為董事長的博晟以骨頭生長因子為主，目前持股一○％，二○一九年有機會IPO，屆時永昕便能獲取資本利得，而博晟的CDMO業務也回過頭來成為永昕的固定收入，以目前訂單一億元來看，對營收確有實質貢獻。陳德禮分析，複製此種模式，當一家公司可由CDMO業務創造一億元營收，假設達到五家便可提供約五億元營收，被投資公司於三到五年內IPO後還能創造資本利得，以相同經營模式，未來不排除與銀行合作共組投資基金，帶領永昕成為一家控股公司。陳德禮表示，沒必要為了養一頭牛經營整個牧場，台灣在CDMO方面有點這種感覺，目前台灣CDMO公司有喜康(6540)、台康(6589)及聯生藥(6471)等，之後不排除如基亞生(6547)等也會跳進來，面對前仆後繼的後進，陳德禮自信的表示，永昕經營十七年，在技術及人才積累的實力絕非新進者可輕易追上。累積豐富的經驗，永昕是國內最早使用拋棄式製程的公司，也是全球唯三挑戰連續性製程的公司，目前已經和荷蘭公司合作，希望最快年底由歐洲提出申請。將原本需要大量人力的工作轉為自動化生產，在純化槽方面可省下五分之一成本，下游已經沒有問題，待解決上游問題，最快今年將會在歐洲提出申請，之後更規劃整廠輸出到其他國家。由拋棄式製程走到連續性製程，永昕一直扮演領頭羊的角色，也是目前台灣唯一擁有自己培養基的公司，由於培養基占原料組成成本五○％，是影響生物相似藥最後的成品關鍵原料，倘若當中原料受到汙染或是改變，便會製成完全不同的產品，在CDMO中扮演關鍵角色。永昕CDMO收入主要來自國外客戶，包含德國、日本、荷蘭、澳洲及美國，並持續開發新客戶；目前自有產品以TuNEX最為成熟，在取得藥證及區域持續授權；LusiNEX即將進入臨床試驗及開始授權；新藥Anti-CD 40免疫治療也開始洽談授權。
時機到了就要走得大膽一點永昕目前股本十一．二億元，去年營收二億元皆來自CDMO技術服務收入，法人估今年在CDMO接單穩定並轉投資博晟實質挹注下，營收有機會達二．五至三億元。綜觀生技界不乏學術底子深厚的學者，但談到治理公司、經營商業模式，只能說是「才疏學淺，隔行如隔山」，陳德禮認為。公司要有異質性高的組成，才能激起火花，陳德禮學經歷豐富，除擁有深厚的醫學背景，加上在東洋十多年扎實的業界經歷，如今都將成為他帶領永昕走上不同道路的墊腳石。「信用是很重要的，有法人每年檢視我說過的話，我要能做到我才說這樣的話」，陳德禮表示，過去永昕走得慢但走得穩，時機到了就要走得大膽一點，在陳德禮帶領下，以有營收的新藥生技公司為目標的永昕未來發展備受市場期待！
