美國目前中美貿易衝突尚未出現緩和跡象，全球股市受干擾的程度也加深了，尤其是中國股市，隨著人民幣快速貶值，Ａ股一路創波段新低，絲毫感受不到Ａ股入摩的氣氛。美國為了壓制中國科技發展速度，也將啟動《國際緊急狀態經濟權力法》，擬禁止中資股權在二五％或以上的公司收購具備「重要技術」的美國企業，若此一「非關稅障礙」風氣一開，全球貿易又得倒退十年以上，威力將不下於金融風暴。當然，人為的利空也可以經由協商談判化解，股市目前必須先承受風險趨避資金撤退帶來的壓力。現階段全球股市走勢主要由風險偏好低的資金撤退力量與經濟擴張力道之拉扯而形成。若要維持多頭走勢，景氣基本面的擴張力道就必須夠強，強到足以留住更多資金。既然如此，任何經濟基本面的數據在現階段將比過去更為重要，尤其是美國這個領頭羊。可惜的是，美國目前卻有些許雜訊出現，市調機構IHS Markit新公布的美國六月製造業PMI初值由前月的五六．四降至五四．六，連續兩個月擴張動能減緩，並且跌至二○一七年九月以來最低。服務業PMI也表現平平，從五六．八略為滑落到五六．五，使美國六月綜合PMI從五月的五六．六走低到五十六，雖然單月數據還不能蓋棺論定，但已開始干擾市場敏感度高的資金了。另一方面，美國債務壓力的陰影猶如癌細胞，影響力何時擴散很難預估。財政赤字從去年十月至今年五月的總金額比前一年同期還要高出二三％，單是五月份美國債務利息就達三二○億美元，預計全年債務利息將達二三三○億美元。美聯準會(FED)自二○一五年十二月以來已七次加息，聯邦基金利率目標區間已上調至一．七五～二％，下半年預估還將升息兩次，顯然債務壓力加速擴增的苦日子才剛開始，市場信心將成為投資人的心中大石頭。
