雖然今天
台股收紅，但是
台股的漲幅卻遠遜於戰雲密布的南韓；此外，如同我們昨天所說，
台灣社會對中國大陸的禽流感戒慎恐懼，但是，中國大陸股市的反應卻相當淡定。朝鮮半島如果爆發戰事，
台灣將是最大受惠國，因此在朝鮮半島戰雲密佈的時候，
台灣股市應該上漲而不應走弱，但是到目前為止，
台股走勢卻相對疲弱，由此可見，目前影響
台灣股市最力的因素，應該不是韓戰，也不是禽流感，我們認為，這兩項因素只是借題發揮的題材而已，真正的原因，應該在於亞洲匯率貶值競賽，也就是日圓的大幅貶值。
自從日本央行宣布實施無限制的超級貨幣量化寬鬆措施後，在
台灣清明節連續假期中，日圓就展開大幅回貶走勢，在不到一週的短短期間內，日圓貶值幅度接近5％，而韓圜也如市場預期跟進貶值2.63％。在日圓、韓圜接續展開貶值競賽的情況下，
外資當然會期待尚未展開貶勢的台幣將立刻跟進，這也就造成了
外資在
台灣股匯市同步大舉賣超的結果。
台灣股市的成交值和市場信心本就不足，
外資的動作本就牽一髮而動全身，
外資持續站在賣方，也就成了
台灣股市相對疲弱的最主要原因。因此我們認為，無論朝鮮半島或禽流感的演變如何，只要日圓能夠指貶反彈，
外資就將可望回流，
台灣股市也將反彈有望。
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