整體大盤近期空方強勢，相信投資人應該感受到快速跌勢和應變上的措手不及，結構上傳產、電子及金融均未有效看到止跌訊號，輪彈及輪跌情況也持續進行，指數往下修正壓力依然存在，顯示空方占上風。筆者在《理財周刊》406期提醒投資人，要慎防多空易位及空方控盤狀況，操作原則「保守、減碼、觀望」，如果投資人留意筆者的叮嚀，相信應有效避開這段跌勢加快的暴跌段。
#@1@#依台股技術面在5月20日當天因技術性反壓，空方防守位置在9300點，指數遇壓不過，導致後續跌破前波低點8754點，造成多空易位，發球權改由空方控盤，指數從9309點跌至6月24日低點7738點，1個多月來跌幅加劇超過16％，下跌1571點。在空方趨勢形成初期，如同溫水煮青蛙一樣讓投資人漠視跌勢來臨，很多人誤以為是多頭的回檔修正，但賣壓湧現時，跌的速度總是比漲的速度快，讓大家措手不及，最後套牢悲劇一再重演，融資籌碼遭受追繳斷頭血本無歸。因此，在盤勢觀察上，目前空方現象有： 支撐無守，反壓不過。 相對高檔時的連續性黑K棒。 利多不漲，利空反應激烈。 融資未有大幅減幅。 籌碼凌亂，大戶退場，法人停損調節。 成交量連續性萎縮。 盤面上無主流類股帶盤。 買什麼、套什麼，買什麼、賠什麼。 均線呈現空頭排列。當空方現象尚未解除前，跌勢仍將持續進行，在未出現止穩落底訊號前，操作上依勢「順空而為」及「只出不進」，有效避開風險才是操盤重點。目前觀察在空方強勢下，大盤指數持續破底創新低，仍是跌勢的預期，但技術面上，多方最後及唯一的防守點在7751點，仍是7384點至9309點的黃金分割的0.191位置，有一定程度的支撐力道，7751點若守住，將有機會醞釀像樣的反彈波，但若7751點也宣告失守，則大盤將進行理論上的大C波修正，持續探底，7384點是重要的觀察防守點，投資人應做好應變措施。
#@1@#跌勢過程中，結構上幾乎是不分族群、類股，覆巢之下無完卵，筆者之前提到首要避開族群就是本波跌幅程度最重的IC設計及博弈2大類股，共同特色是籌碼凌亂，營收、獲利衰退嚴重，以及空方趨勢主導明顯。博弈類股泰偉(3064)及伍豐(8076)，融資均在跌勢中增加逾6成，籌碼凌亂程度與日俱增，如同去年IC設計暴跌情況，博弈類股股價修正幅度最慘烈，從這波高點起算，均呈現腰斬。另外IC設計跌勢同樣慘烈，尤其高融資個股義隆電(2458)、晶豪科(3006)、點晶(3288)及聯陽(3014)等，籌碼凌亂是所有上市櫃族群之最，董監持股亦嚴重偏低，造成股價縱有利多加持也是孤臣無力可回天，空方強勢，股價恐將持續破底修正。最後，全上市櫃族群，平均股價最貴的族群亦出現籌碼凌亂現象，且是中長線空方趨勢主導，此族群就是接下來跌勢未止前，需避開的太陽能族群，因為技術門檻低而競爭者愈來愈多，毛利率逐漸因殺價競爭而下滑，董監持股偏低，股價下跌，融資反向增加，且近期油價創新高時，替代能源股未造成股價同步走強，利多不漲均是警訊，投資人在跌勢格局裡，操作上只要有疑慮，抽回資金最重要。
#@1@#茂迪(6244)：至6月20日止董監持股占股本僅11％，而3大法人加融資的持股高達股本32％，一旦股價觸及法人停損價，則籌碼鬆動的情況對於股價表現是不利的影響。而目前多晶矽成本原料價格高漲，侵蝕獲利使毛利率出現下滑，雖然太陽能產業成長快速，但真正要能與傳統發電競爭，時間點可能在2015~2020年，時間漫長與普及率的問題，在大環境不佳之時，恐難撐高股價的表現。
#@1@#中美晶(5483)：至6月20日止董監持股占股本僅8％，而3大法人加融資的持股高達股本32％，股價從375元的天價修正至本波低點154.5元，跌幅高達58％，但融資卻仍維持在相對不減的情況，籌碼鬆動的壓力將隨股價下跌而大增，毛利率由去年第4季的30.23％，下滑到第1季的28.6％，第2季恐怕也不見樂觀，股價破底創新低危機大增。
