上半年國際金融環境不佳，基金幾乎全盤皆墨，讓多數投資人十分煩惱，面對一籃子的負報酬基金，究竟何時才能轉虧為盈？其實檢視投資組合，改變操作策略，也許可以逢凶化吉！
#@1@#每個人的風險承受度與預期達成的財務目標息息相關，而投資組合又是決定投資盈虧的關鍵，因此基金的投資組合，不外乎股票、債券及現金。然而現今市場行情不佳，凱基GAMA策略組合基金經理人郭瑞玲建議，「對積極型投資人來說，應增加現金部位至30％，股票及債券比例則各占一半，趁股市低檔時，股票型基金以定期定額布局高成長的國家、區域及產業，債券型基金可布局新興市場債，至於高收益債仍應視信用評等而定，所以還須觀察。」對穩健投資者而言，郭瑞玲建議，有關股債比例的配置，股票部分約占35％，其中20％可布局全球型基金為核心持股，15％布局區域型、資源、成長性高的產業做為衛星資產，防止市場波動過大，現金部位宜保留30％，其餘35％布局債券，以環球型債券為主、新興市場債為輔。至於保守型投資人，唯現金可提高至40％，其他股債配置與穩健投資人相似。現今是適合進場的買點嗎？富邦大中華成長基金經理人徐翊達建議，目前欲進場投資基金的民眾，最好先將現金部位提高到60％，40％在未來3至6個月內逢低布局長期看好的產業及區域，例如綠能、拉美等去年高漲，但今年已出現回檔的基金。然而今年已布局拉美等漲幅已高區域的投資人，則宜獲利出場；另外ETF指數型基金，亦可進場，而徐翊達較不建議現階段布局債券。
#@1@#喜愛高風險、高報酬的投資人，幾乎不會錯過新興市場，但是今年以來，新興市場猶如大洗三溫暖，拉丁美洲、俄羅斯受惠於原物料題材，一路飆漲至今，仍是投資人的首選，然而中國、印度，表現卻令人大失所望。究竟現階段布局新興市場，有哪些避險策略，才能達到進可攻、退可守的投資效果呢？拉美、俄羅斯等新興市場都是原物料大國，不過年初至今漲幅已高，最近1個月更出現回檔整理。徐翊達認為，尤其中國、印度因基礎建設發展帶動長期需求，雖然未來3至5年的原物料行情仍有多頭趨勢，然而原物料價格波動十分劇烈，1年漲跌幅可超過50％，如今出現回檔，才是跌勢的開始，故未來3個月不宜追高，應及早停利出場，此刻反而要轉移至其他投資區域，例如美國電子、製藥等非金融類產業。 郭瑞玲分析，今年亞洲市場因高度仰賴原油進口，受到原油、食品價格高漲影響，通貨膨脹情形嚴重，例如越南高達20％，最近外資從亞洲國家撤資，主因是擔憂通膨持續高漲，對亞洲經濟卻是一種傷害；還有部分國家對能源及食物實施價格補貼，萬一漲幅過高而取消補貼，將導致通膨情形更加嚴重，反而會造成社會的動盪，實在令人憂心。今年年底前，雖然國際油價偏高仍受到人為投機炒作影響居多，然而新興市場的通膨數據仍維持高檔，未來半年內油價若能回檔至100美元至125美元之間，新興市場的通膨壓力將慢慢得到改善。此外年底的美國總統大選，可望能有效抑制油價，對穩定金融市場發展，也具有一定正面利多影響。新興市場中如成長型國家俄羅斯近期也出現小幅回檔，可趁此刻逢低布局。郭瑞玲也建議，具有全球型、資源型及成長型題材等基金，更應長期定期定額投資，才能分散風險，等待景氣復甦後轉虧為盈。
#@1@#除了以區域做為投資方向外，投資人亦可依照產業的前景發展做為布局重點。徐翊達認為，今年以來的跌幅與過去3年的多頭市場相較之下，讓民眾普遍認為投資拉美比亞洲佳、亞洲又比歐美佳等，但是隨著全球景氣趨緩，任何區域皆無一倖免，因此只要產業的長期需求仍在，若價格合理，都是投資方向的參考指標。能源類產業如替代能源，各國正積極投入研發技術的提升，郭瑞玲指出，雖然現今價格過高，但再過幾年技術成熟後，能源價格可望受到控制，具有長期發展的投資價值。徐翊達亦指出，「新能源比舊能源佳，替代能源去年股價高漲，但今年出現大幅修正，未來2至3年多頭格局不變，適合長期投資。」現今投資環境低迷，如何慎選產業或區域，是決定民眾投資成敗的重要關鍵。郭瑞玲建議，至少每季檢視持有基金的淨值表現，適時進行汰弱擇強，也是掌握投資風險不可忽略的環節。此外，每季先設定停利點，再分析每支基金的個別表現，若跌幅超過2成，應做部分贖回，運用投資組合做好停利、停損點，即可避免過大的投資損失。
