Edmond de Rothschild這家總部在瑞士日內瓦的私人銀行與資產管理的金融機構，管理790億瑞郎(871億美元)資產規模，是一個獨立的家族企業，而這個家族正是擁有260多年歷史的歐洲神秘金融世家羅斯柴爾德。今年六月初彭博社報導，Edmond de Rothschild的全球首席投資官(CIO)Benjamin Melman透露，已經處分大多數Nvidia(NASDAQ: NVDA)的持股部位。
數據顯示，Edmond de Rothschild在2015年對Nvidia的持股一度達160多萬股，2015~2018年Nvidia股價由4.99美元一路漲到2018年最高點69美元，Edmond de Rothschild也在這段時間裡一路減持，到2018年第一季底的時候對Nvidia持股已經剩不到一萬股。在此後的幾年時間裡，Edmond de Rothschild多次波段操作Nvidia。追蹤數據Edmond de Rothschild第二次大手筆買入Nvidia是在2022年第二季度，到該年底已經持有超過20萬股(2022年Nvidia的股價高低點112~294美元)。2023年6月初一則羅斯柴爾德家族大賣Nvidia股票的新聞出現時，股價約393美元。
波段交易神操作 緊握持股賺更多
筆者統計Edmond de Rothschild在2015~2023這九年中，兩次Nvidia大部位的持股操作。第一次投入10,584,000美元，三年時間本利粗估合計96,000,000美元，第二次投入40,600,000美元，一年時間本利粗估合計78,600,000美元，兩次的波段操作概估獲利超過1.2億美元，此外，幾次小部位波段操作也都是獲利的，只能說「行家一出手，便知有沒有」。
平心而論，把能夠賺入1.2億美元的波段交易去歸類為天選之人的神操作可說是當之無愧。但人外有人天外有天、學無止境一往無前，若Edmond de Rothschild沒波段交易而是選擇另一條路，即2015年買入Nvidia 160萬股後就一直緊握持股到現在，按截稿前輝達最高502美元去計算，這批股票的價值8.03億美元，即持股九年間賺75.89倍，年化複利報酬率達61.7%。波段交易賺1.23億、緊握持股賺7.92億，前者僅占後者15.5%，其他原本該賺的全折騰掉了，用數據說話，波段交易對比價投長投孰優孰劣高下立判了。
股市投資需「見山是山，見山不是山，見山還是山」的境界經歷，能否笑到最後全看是否參透「低價買入、長抱持股」。一個普通投資人，一是：不斷練習等高賠率的價格再買；二是：不斷練習持股更長些時間再賣。把全部時間都花在這兩點上面練習，比研究什麼線圖走勢、指標參數、籌碼變化都來得有用，對這兩點反覆練習是股票賺錢的基礎。另外要搞懂價投幾個誤區：
第一，「長期投資」是價值投資，這是一種認知誤區。價值投資是長期投資，但長期投資並不等於價值投資，長期投資爛公司是屬資源錯配傷害極大。
第二，「買好公司」是價值投資，這是一種認知偏差。價值投資是買好公司，但買入的關鍵前提，以一個被確認低估至合理的價位區間才買入好公司。
第三，「集中投資」是價值投資，這屬於認知偏誤。價值投資有很大概率是集中投資，但集中投資的必要條件是選擇公司要對而且出手價格也要對。
第四，「逆向投資」是價值投資，這是屬於認知偏見。一般總認為價值投資是逆向投資，這是由於價值投資在買賣價格時間的方向不同於主流觀點，因價值與價格間發生偏離一般都是與主流觀點大相逕庭，所以會有價值投資都是逆向投資的直觀印象。但逆向投資可能與價值根本毫無關係，純粹就是對市場預期與市場情緒做出反應而已。
投資境界靠摸索 價投慢工出細活
股市小白小散們為自身進步去上些如何閱讀財務報表、如何分析產業趨勢、如何進行公司估值…等進修課程可以理解，甚至值得大大鼓勵，但若想靠上課去學得「現在立刻馬上漲、現在立刻馬上賺」的神奇公式，起心動念邏輯就十分奇怪了。假設筆者很會釣魚，是旁人眼中的釣魚宗師，要我送一些魚貨可以，送釣竿也不是不行，但要我透露「高勝率的釣魚技巧」那肯定就無可奉告，更不可能為了幾千上萬元就去告知那些毫無血親關係的外人。
同理，在股市裡去販售高機率能帶來回報的個股研究心得可以理解，但若是把能夠持續帶來回報的投資技巧、心法、參數、模型給便宜賣掉，這行為就非常不可思議。雖然怪事一直上演，但筆者總是謹記「存在即合理…裝睡的人旁人是叫不醒的」這句話。
