「價值投資」對有些人來說是Nothing，但對另一部分人來說是Everything，其實用芒格說過的一句話就可以醍醐灌頂茅塞頓開。查理說：「所有明智的投資，都是價值投資。」你品、你細品，若這不是真知灼見，那什麼才是真知灼見，若不能認同這句話那是自己的認知水平有待加強，而非這句話總結歸納有問題。
「價值投資」源起於班哲明葛拉漢，但因股神華倫巴菲特而被廣為人知，如今你隨便拉個專業投資者問問他在股市的盈利之道為何，約十之六七言必稱價值投資，價投可稱得上是當前股市投資的一門顯學。
有趣的是，「價值」兩字，市井小民都能明白理解，「投資」兩字，一般大眾也都能領略體會，但是當這四個字合在一起時，就會出現有趣的現象。投資人在字面意思解釋環節上可有條有理，在理論意涵剖析環節上能頭頭是道，但到實際操作環節上有真本事在精髓處執行到位的卻沒幾個。
比方說過去三十年，Nasdaq指數漲幅高達十九倍，換算年化報酬率約10.44%。與此同時的S&P 500指數漲幅約為4.3倍，換算年化報酬率為約5.7%，若加上約2%的分紅率，合計年化報酬率約為7.7%，近十年，Nasdaq指數漲幅更是達到令人難以置信的16%多的年化報酬率，但有多少投資人賺到了呢？
次之，在過去十年裡漲幅贏家公司的排列分別為：英偉達+13,404%、AMD+3,733%、特斯拉+2,613%、微軟+1,124%、蘋果+1,043%、Netflix+813%、亞馬遜+680%、Meta+543%、谷歌+417%…，十年間有太多的投資人在這些家喻戶曉耳熟能詳的知名品牌公司上車下車，但追根究柢有多少人是賺足十年長多的漲幅呢？
價值投資很難懂 言不由衷績效空
在中港台三地股市裡過去二十到三十年間，各自出現神話般的公司，香港股市以騰訊控股(0700.HK)為代表，中國Ａ股以貴州茅台(600519.SH)為象徵，台灣股市當然是以護國神山台積電(2330.TW)為標誌。
如果投資人在2004年騰訊香港掛牌上市第一天收盤價投資100萬，接著緊抱持股18年，在2021年騰訊市值最高時候拋出，可賺得年化平均複利報酬率48.23%，財富增長1194倍，投資100萬可以拿回11.93億。
或是投資人在2001年貴州茅台Ａ股掛牌上市第一天收盤價投資100萬，接著緊抱持股21年，在2021年茅台市值最高時候拋出，可賺得年化平均複利報酬率32.35%，財富增長360倍，投資100萬可以拿回3.6億。
又或是投資人在1994年台灣積體電路製造公司TSMC在台股掛牌上市第一天收盤價投資100萬，接著緊抱持股29年，在2022年台積電市值最高時候拋出，可賺得年化平均複利報酬率20.78%，財富增長239倍，投資100萬可以拿回2.39億。
較極端的例子是，投資人在2014年世芯電子在台股掛牌第一天收盤價投資100萬，接著緊抱持股九年，在2023年世芯電子市值最高時候拋出，可賺得年化平均複利報酬率51.73%，財富增長43倍，九年時間投資100萬可以拿回4260萬。
可惜，這些案例只是「如果」，因為決定走技術分析路線的投資人根本不具備賺到這種獲利倍數的能耐。而選擇走價投的人必須能拿滿分才可能賺到上面的那種倍數獲利，但現實面是這些走價投的人他們的學習大概率會止步在70~80分。有句話說「水燒99度，就差一點開了，但往極致的那1%，可能要花去99%精力。」若把這句話放在價值投資的實踐上，算是維妙維肖細膩傳神。
驚人報酬靠想通 人生從此大不同
中國著名價投大師級人物段永平，他用200萬美元投資網易賺了一個億美元一戰封神，讓他被冠上「段菲特」的名號。他與巴菲特吃飯後投資邏輯深受巴老的影響，多年來真正重注投資的公司不超過十家，長期持有的公司一般為三家，包括蘋果和茅台。
段曾透露一個大瓜，股神巴老在中國出手兩次，第一次是中石油，但第二次的比亞迪100%是芒格的「baby」(段說是巴老原話)。其實巴老曾關注過第三家中國公司，但他向這公司的大股東提出按市價購買一定比例股份的想法被對方拒絕，於是就錯過了，而這家公司就是貴州茅台，當時的股價大約是120元。段說，價值投資就是悟透「買股票就是買公司」，但真正理解並相信這句話的人，在他認識的人裡不超五個(包括巴菲特和芒格)。
