正當準備進入2023年臘月天的前夕，九十九歲的當代投資巨匠查理芒格(Charles Munger)走完他傳奇的一生。綜觀芒格的人生肯定是一個不同尋常的案例，他以一個再平常不過的律師職業起步，最終卻以「投資大師」的身分被世人所知曉(如果是查理的fans那對他的尊崇應該是到了思考巨匠的等級)，查理從每小時計時收費的律師斜槓到投資時間動輒數十年才見回報的這個過程非常有意思，是十分值得那些有意從事股票投資的人，將其列為當代投資人物個案研究名單之一。
查理說有個現象十分有趣，那就是但凡能變富有的人所「搞不定」的三件事，但在平窮線均值以下人的眼中，竟都能率性認為自己可以不費吹灰之力去完成！而這三件事分別為：第一，費盡心力去做不擅長的事情；第二，持續不斷預測並押注在該預測結果的出現；第三，老是在不值得的人事物上去浪費時間。
第一點體現在要能認清個人專屬優勢圈。優勢圈大小不重要，關鍵它是什麼以及它的邊界在哪，最重要的是安安靜靜地待在優勢圈內投資。
第二點凸顯出要能斷定什麼事情(或趨勢)是即將發生，什麼又是應該發生。前者是客觀洞見後者是主觀預測，賭注是要押在前者而不是後者。
第三點意味著要能分辨什麼是有效的然後持續重複它，什麼是無效的努力避免它。查理說人一輩子只要能做對這兩件事，就可以變得富有。
讀者都知道一語不一定能驚醒夢中人，因為我們已經知曉了在裝睡的人你是叫不醒的！所以若把時間拉長二十年、三十年、五十年，貧富兩端的極度分歧結果似乎就一點都不令人感到意外了。
查理股市封神步 眼界智慧讓人服
筆者call過上千家中港台掛牌公司，看過數千份掛牌公司的企業簡報，我以一位外部人身分投入研究掛牌公司數十年的價投實操心得有三點，第一不管有多努力，外人不可能獲得某家標的公司你想知道的關鍵資訊，次之是掛牌公司在資訊揭露上的時間差是鐵一般事實存在，再次之也是最殘酷的一點就是「If You're Not Inside, You're Outside!」另外就是在投入研究一家掛牌公司時，毫無疑問會陷入付出的時間和得到效果呈現邊際效用遞減的局面。
舉例而言，一天投入十二小時經過一週花近百小時後，也許能獲得知道該公司60%的資訊，一天投入十二小時連續一個月後，也許能獲得知道該公司70%的資訊，一天投入十二小時經過一季時間即上千小時後，也許能獲得知道該公司80%的資訊，一天十二小時投入在持續一年時間約數千小時後，最終也許能獲得知道該公司85%的資訊。而事實證明就是八十五分的價值投資功力水平，對應所能得到的大約是六成勝率以及一比一點二到一比一點五以內的賠率，且有鑑於企業經營風險的多樣性以及投資持股時間太短，前述報酬率的期望值可能還要打個折。
大巧不工細投入 以慢換快少彎路
在眾多讀者看到這而準備放棄價投這條路徑的同時，筆者想說的是選擇別條路的下場可能還要更慘得多。投資世界裡扣除不可控外在運氣變數以及不可逆的自身基因天賦後，股市裡每天投入四小時的平凡常人、每天投入八小時的價投實踐者、每天投入十小時的價投大師、每天投入十二小時的價投巨匠以及每天投入十五小時的價投傳奇，五種級距的投入程度在一年後已經出現好幾千小時差距，而在之後十年到五十年裡的差距越拉越大。
價投傳奇巴老，一天十五小時投入，一步一腳印貫徹七十年獲得巨大成功，許多年輕人美其名學習各種炒股方式，若把每天時間攤開看可能四個小時投入都沒有，更不可能去堅持十年…，講白了就僅僅是想不勞而獲賺快錢。價投知道的人多，真實踐的人少因為過程太辛苦，殊不知股市投資獲利的真正絕秘是放棄賺快錢！
「人敗皆因懶，事敗皆因傲，家敗皆因奢」是曾國藩著名警句，而「發上等願，結中等緣，享下等福」則是提起左宗棠會跳出的名言，剛進入2024年眾多廣大讀者肯定一如既往的列出新年新希望、寫出新年新目標、訂出新年新計畫，筆者希望在2024的龍年我們在理財周刊上共勉。
