成立於1965年的國內二線塑化龍頭廠台聚(1304),本業以聚乙烯(PE)生產為主,營收占比將近4成左右。PE可加工製作成高密度聚乙烯(HDPE)以及低密度聚乙烯(LDPE),其中,HDPE主要用於生產各式各樣的塑膠袋、容器及編織袋等;LDPE為軟性材質,具備透明及透氣的物理特性,目前為塑膠原料中應用範圍最廣泛的一種,主要用以生產各式的吹袋及吹膜。享受低價原物料 毛利可望提高3%今(2010)年由於歐洲金融風暴的影響,導致國際油價持續回檔下跌,7月下旬以來,跌幅最深一度達到12.35%,加上中東新增原油產能所帶來的供給壓力,使得亞洲區的乙烯現貨報價呈現一路下滑走勢,第3季的平均報價較第2季時下跌達13%,7月底時跌落到報價最低點的每公噸報價850美元。由於受惠上游原物料乙烯報價於第3季宣告落底,PE售價也落底回升,而產業鏈下游的衍生物PE類產品,同樣也受惠傳統產業旺季的到來,第3季產品平均報價將比第2季高2%左右。由於一般石化業者的原料存貨期間約維持1.5個月左右,所以目前國內廠商所使用的生產原料應為先前即已進貨的低價原料,因此,目前正開始享受大量低價原物料庫存的PE生產廠台聚、亞聚(1308)第3季的毛利率水準,在生產成本降低以及產品報價上揚的雙重利多下,預估可順利提高2~3%。另外,台聚目前最主要的業外轉投資為「聯聚國際投資」,分別持股亞聚、華夏(1305)、台達化(1309)等關係企業的股權達32%、24%及36%。其中,亞聚今年進入獲利高鋒,華夏、台達化於第3季可望順利轉虧為盈。另外一項重要的轉投資越峰電子(8121),股本11.55億元,台聚持股比達27%,由於藍寶石基板的市況熱絡、需求量大增,使得越峰今年前2季的獲利累計已高達1.37億元,越峰今年度EPS預估可達5元左右的實力,可望創下上市以來的新高水準。市場上最便宜的新能源概念股屬於「新能源產業概念」的太陽能產業,由於明(2011)、後(2012)年的市況持續看好,使得太陽能電池關鍵零組件──太陽能級EVA包膜最新報價大漲達2900~3200美元。身為國內二線塑化股龍頭的台聚,目前已大幅領先國內同業量產出單價高、毛利率佳的「太陽能級EVA」,第3季起月產量已拉升達1000噸,未來如果順利將手中現有的EVA產能全數轉換成功的話,年產量將可多達80000噸!也因為太陽能級EVA產品的毛利率非常高(比現有毛利率水準高30%)、對公司營運獲利貢獻大,使得國內的塑化廠商如一線廠的台塑、二線廠的亞聚等,都有意跟進台聚的量產腳步。如果要開設一條與台聚現有一樣的太陽能級EVA全新生產線(廠房),所需資金水位約高達200億元左右,而送樣、試產後順利進入量產階段,耗時最長更可能長達2年。因此,一向為國際大廠所把持、形同「寡占」的全球太陽能級EVA市場,台聚能夠順利量產、產能能夠大量開出,不啻是成功擠入「太陽能產業供應鏈的VIP室」!有關EPS預估方面,台聚今年度EPS可達3元水準、明年將有機會挑戰3.5~4元,以台聚目前26元左右價位而言,本益比不到10倍,已經成為市場上最便宜的新能源概念股。