倫元投顧分析師蔡宗園曾經於TVBS主辦的「股神爭霸戰」中，第二季投資獲利翻倍賺進501萬元，但年輕時的他曾經在股市失利，慘賠700萬，重新調整心態及操作法則後，如今身價千萬以上。蔡宗園出生：1975年星座：獅子座學歷：大學從事金融領域操盤多年，倫元投顧分析師蔡宗園曾經於TVBS主辦的「股神爭霸戰」中，第二季投資獲利翻倍賺進五○一萬元，憑著選股邏輯以及資金調度得宜，季投資績效高達一○○．三四％，獲利倍數成長，同時期大盤指數下跌一．四％，其戰績不僅戰勝大盤，更打敗其他四十三位參賽者勇奪冠軍。從校園投資新手到專業操盤手，看過太多投資人從輝煌到落寞的過程，蔡宗園慶幸大學時期就貼近市場得到教訓，雖然二十八歲那年在金融市場跌了一大跤，慘賠七百萬元，但也練就出他的「投資第六感」，懂得何時該進場卡位及退出。蔡宗園認為資金分二大部分，一部分為記取巴菲特價值投資理念的內涵實質和精髓要領，巴菲特最本質的投資經驗有二：一、堅持中長期投資，尤其是堅持長期投資；二、堅持做自己熟悉的股票，也就是說，堅持「做熟不做生」的操作方法。另一部分為「籌碼面檢視，基本面嚴選，技術面切入」，籌碼面領先市場，技術面適合切入點，基本面反映最終的趨勢價值，藉由基本面嚴選，如公司營運狀況、財報獲利、負債比例、所屬產業等，都要詳加研究評判，做價值型投資分析及設立停損出場機制。母親投資股市 財經之路啟蒙蔡宗園現在能對股市有這麼犀利的見解，歸因他的母親喜歡玩股票，耳濡目染下也讓他對股市充滿興趣，他的投資故事從小學時代就開始。「我從國小開始，就愛看財經新聞、股市資訊，無形中讓我立志未來要從事財經相關領域工作。」蔡宗園提到，他從小就跟同儕想法不同，小時候同伴們在看漫畫書，他卻喜歡看報紙的財經新聞及股市資訊，進而對投資慢慢產生興趣，無形中將他推上財經之路。但他的母親從一九九一年開始以七十六元進場買了十張統一實(9907)，沒想到卻被套牢，母親索性抱著不賣，沒想到放了二十年之後，經過多年來配息配股，股價雖未漲回當初七十六元，但是居然在含股息股利的情況下，不但是解套的，還獲利不少，當時蔡宗園看在眼裡心想，「媽媽的操盤經驗印證了巴菲特放長線的投資理論，獲利驚人。」說起蔡宗園真正的投資生涯，因為從小就對股市投資很有興趣，當兵時期就持續關注財經訊息，「我想在金融市場上賺大錢」的理念，形成年輕氣盛，他運用在大學所學的財經知識進行股票與期貨選擇權的操作，將四年轉服志願役所存的錢及退伍金拿出二百萬元進場，沒想到短短幾個月時間把所有資本賠光了。所謂「在哪裡跌倒，就從哪裡爬起來」，在股市跌了一跤後，蔡宗園要在投資這條路長久鑽研的決心更堅定，於是他積極考取高業、期貨等十幾張金融證照，期待結合理論與實務的印證，另一方面，母親的支持，以家中店面讓他借貸五百萬元，再度進入股市。前進股市 慘賠七百萬退伍後蔡宗園進入證券公司工作，對於自身投資經驗充滿自信，不論是期貨、選擇權、股市或外匯市場他自認長久鑽研，每天花八小時以上時間拚命讀相關的報章雜誌和書籍，還自創一套選股法則，年輕氣盛的他自信心油然而生，結果，遇到二○○一年的網路泡沫股災，再度慘賠。因為看過二○○○年股市上萬點的榮景，因此誤以為股市已經自萬點跌破至六千點以下，將再返榮景的機會大，二○○一年中蔡宗園決定大量進場買傳產的低基期股票，例如台聚(1304)、建大(2106)、正新(2105)、台塑(1301)、統一超(2912)、美利達(9914)等等績優股，打算進行長線投資。另外，蔡宗園再搭配書中理論，利用一百萬資金做期貨避險做空，因他認為，「期貨提供給股票現貨的投資人一個套利與避險的管道。」碰上九一一 融資斷頭剩百萬元沒想到緊接著九月十一日遇到美國九一一恐怖事件，震驚國際社會，對全球股市造成重大影響，台股也受到很大衝擊。儘管台灣主管機關及時採取許多應對措施，仍無法阻擋台股持續下跌走勢，在九月十三日開盤即下跌二二四點，九月底到十月初，大盤兩度跌破三五○○點，其中兩個星期內下跌了七百多點，並在十月三日以三四一一點收盤，創下九○年代初以來台股加權指數最低紀錄。雖然堅信自己選對個股應該沒有問題，但這個突發事件造成的跌幅卻讓蔡宗園輸得很不甘願，好不容易累積的八百萬元，卻在一個月內蒸發了近七百萬元，想到父母的血汗錢，就讓自己賠掉了一棟房子，他不願認賠，麻木地看著股價繼續跌，沒想到面臨融資追繳，而且人性弱點面臨慘跌會有恐慌心態，終於撐到十一月決定結束掉手中的部位平倉，此時資金只剩下一百萬元。但這次經驗讓蔡宗園意識到，「作為操盤人不可因情緒受到波動，投資上該停損時絕不能遲疑，要當機立斷！」失敗後的蔡宗園讀更多股市分析的書籍，並且重新檢討過去慘敗的經驗，也體認到理論跟實務操作有很大差距。那年他二十八歲，體認到，「年輕時的失敗，是最好的學習經驗。」以往他操作主要是長線投資模式，逢低買進價值型個股投資，選股法則以績優生為主，但往往人性弱點難以克服。蔡宗園決定改變投資策略，分為二大區塊投資，一部分長線價值投資，另一部分以短中期強勢股的波段操作為主。於是他決定用剩下的一百萬資金，當作選股及操作技巧的訓練，選定強勢股短波段操作，憑著電腦螢幕上的股票線圖與報價，持續兩年時間測試驗證自己操盤技巧，領悟了反市場操作的心法，更練就強勢股操作的密技。他也特別提醒投資人，「買強賣更高並不是人人都能做的。」事實上，強勢股操作，要確認背後的題材及基本面的未來營運成長力道，兼具籌碼面，更要每天戰戰兢兢深入研究追蹤，二○○二年開始，蔡宗園累積了交易經驗，也慢慢累積了獲利的勝率及幅度。找到一年獲利四倍的操盤法曾經，蔡宗園以一百萬元現金為限，嘗試機械式操作去實踐自己的想法理論，他的操盤邏輯是九點開盤只買漲停板個股，因此，每天開盤過後開始找尋將近漲停個股或已漲停個股，如果隔天開盤股價超過三．五％則不賣，保留強勢股對的部位，波段操作；如果開盤低於三．五％就出清賣掉。重複作簡單的動作，停損設立一○％，每次交易只買三檔以內，沒想到無形中發現自己操作技巧對市場敏感度提高，短短一年多時間，獲利達四倍之多，也讓蔡宗園更加確認自己的操盤手法是對的。「長線投資時間拉長，財富倍增效率比短線投資更快。」蔡宗園舉例，他二○○一年以股價十七元進場買建大及正新兩檔，事後回頭驗證股價在扣掉權值(股息股利)的金額後還原權值是對的邏輯，但切記長線投資要選對價值股，才能真正落實巴菲特長線投資理論。短線、長線 操盤手法大不同至於短線投資法則，蔡宗園建議要觀察基本面、技術面及籌碼面三項對應，技術面選股要追強、追高殺低，這是強勢股操作的精隨，因追高是要賣更高，殺低是為了補更低。 「技術操作最為關鍵的就是紀律執行，紀律會設停損一○％。」蔡宗園表示，歸因年輕時經歷多頭和空頭，所以不容易被市場氣氛所影響，在分析或操盤上都堅守執行力，也透露出強勢股投資「買強殺弱重複做」的訣竅。能賺大膽賺 該停損當機立斷例如二○○一年受到整體經濟環境不景氣拖累，全球半導體市場呈現前所未見的衰退，幅度高達三二％。二○○二年仍處於休養生息階段，台灣ＩＣ產業在全球經濟情勢復甦力道薄弱下，其ＩＣ產值新台幣六五二九億元，與二○○一年相較，成長幅度為二三．九％；市場看好二○○三年台灣ＩＣ產業產值可望有二二．九％的成長力道。於是二○○三年蔡宗園評估股市來看，ＩＣ設計產業不論是籌碼面或技術面後勢都很強勁，市場認同度及氛圍都是主流，因此他決定重壓，例如驊訊(6237)在歷經一六○元連續噴出震盪過程中出脫，還有晶豪科(3006)及立錡(6286)等高價股，讓他不僅還清負債，也獲利翻身。蔡宗園反思第一次跌跤，主要是他以價值投資方式但遇上股災，他認為，投資股票要承認錯誤，接受停損認賠出場，寧願小賠重新開始。成為操盤人的他，已經從操作的實務，轉移到幫投資大眾分析建議正確的投資觀念。對於操盤策略，他說：「該賺的時候我就大膽去賺，市場行情不對的時候，就立刻把錢鎖住。」在投顧公司擔任分析師多年的蔡宗園，每天固定一早到公司，開始研讀資料、產業分析、拜訪公司，回公司再繼續研讀國內外的相關報告，深入了解股價與基本面互動的道理。看好中小型股前瞻性另外，他也會定期跟業內操盤高手聚會相互交流分享，確認產業訊息及個股題材，累積「好股票」資料庫，然後再各自從技術操作上篩選出強勢股進場，「多方實務操作經驗及交流，增加選股靈活及準確度。」「在操盤的生涯中，我認為選股、擇時與部位管理為決勝的三大重點，其中又以選股最重要。」蔡宗園認為，如果要長線投資，不妨以巴菲特的選股邏輯來檢視台灣上市櫃企業，以基本面為主，掌握年成長至少二○％的公司，高ＲＯＥ(股東權益報酬率)背後的邏輯與穩健的自由現金流量來選股，就長期而言通常會有不錯的報酬率。對於個人整體資金規劃，蔡宗園依舊認同巴菲特法則，部分資金放在長線投資，個股例如中保(9917)、智擎(4162)、中宇(1535)及新保(9925)，針對這些個股有黑就買、逢低就買、拉回就買、重挫就買。蔡宗園認為，今(二○一四)年台股行情中小型股票活躍，是個股操作大好機會，操作法則在產業方向上，不妨留意政策性扶植產業，以及趨勢明顯高成長的產業，例如生技，個股方面例如美時(1795)、智擎、台耀(4746)以及興櫃股寶齡(1760)。再者，像藍寶石基板及設備產業也具備前瞻性，例如兆遠(4944)及越峰(8121)。
