F-廣華營運反映在財報上，展現了基本面實力。隨著擴廠、跨領域效應發酵，Ｆ績優股風雲再起。余澤民 出生：1971年經歷：司貿文教贈品公司塗裝部負責人現職：F-廣華董事長、東莞大華廣澤表面處理科技公司副董事長、漢達電子公司董事一身輕裝穿著，汽車零組件廠F-廣華(1338)董事長余澤民，手上拿著最新３Ｄ鐳射雕刻技術製作的筆記型電腦(以下簡稱筆電)外殼，快步走進會客室，笑容可掬的迎向前來，熱情地與記者握手寒暄。這位董事長身材精壯而結實，頗有「小巨人」姿態。已在汽車領域耕耘近二十年的他，仍是當今業界推崇，頗具創新意識的車業老董。F-廣華甫公布營收，七月合併營收為新台幣六．九三億元，比去年同期五．九九億元增加一五．五％，累計今年一～七月份營收達四十七．四六億元，也比去年同期的三十七．一五億元增長二七．七％。財報現形，資本市場殘酷考驗……基本面會說話，本刊專訪余澤民，請他分享基本面成長背後的產業利多，並談及跨領域事業，甚至談起中國大陸官方新祭出汽車外商反壟斷調查等話題，以下是專訪摘要：《理財周刊》問(以下簡稱問)：正所謂財報見真章。七月合併營收雖然比去年同期增長，但是卻比上個月月減了六．七％，今年車廠例行性暑休造成的影響，有沒有讓F-廣華接到比較多投資人「客訴」的電話？余澤民答(以下簡稱答)：(大笑)投資人有任何反應，公司一定立刻處理，但這影響沒那麼嚴重的，常年財報上的「例行事項」吧！每年七、八月，車廠都會安排例行性暑休，所以七月合併營收比上個月短少。主要的客戶日產(Nissan)在七月份暑休九天，那因為今年上半年F-廣華整體營收高達四○％來自日產，主要客戶的工作天數減少，當然也對F-廣華造成影響。可是妳看看，七月營收立刻站穩回來囉！因為中國大陸和歐美新車車市的銷售動能持續增加，公司主要的外銷客戶克萊斯勒(Chrysler)，七月新車銷售量年增率創高，高達二○％，驚人吧？所以F-廣華七月合併營收，其實比去年同期成長超過一成五。問：F-廣華「號稱」滿手訂單，方便透露客戶嗎？答：這個問題很敏感，我能回答嗎？(轉頭看財務長兼發言人黃盛昌，沉默)問：你不方便透露，可是法人已經點名日系車廠，豐田(Toyota)、日產和本田汽車(Honda)等數家廠商了，法人還知道哪些名單？答：法人之間，消息流傳很靈通。大家朋友啊、同學啊，都散布各地嘛！我也是看報紙才知道，法人點名的客戶名單，法人知道的比我還多。這三家日系車廠，近期都加速推出新車款，刺激消費者買車，當然也提高了公司收入。那近年來，F-廣華也積極跟克萊斯勒、東風雷諾、上海大眾、上海通用和一汽大眾各車廠談新訂單。從下半年開始，汽車飾板訂單將新增大陸東風日產樓蘭(Murano)、上海通用凱悅(Excelle)等新車款。問：營收比去年同期成長，訂單也持續增加，腹地又在市場龐大的中國，難怪承銷商都說Ｆ公司很有錢……，襄陽和重慶的擴廠計畫，還有新投資的武漢廠，分別將貢獻年營收幾個億元？答：為了應付增加的訂單，公司很努力經營啊！其實掛牌之後，我更辛苦，還要對股東、投資人負責，責任背不完……，好辛苦，真的好辛苦(喟嘆)！公司正積極擴廠，襄陽新廠明年第一季將投產。重慶的合資案，也預計在今年第四季完成建廠，這都會挹注業績持續成長。至於新投資的襄陽廠「襄陽廣佳」，已經切入襄陽東風日產的供應鏈，日產以襄陽廠當作樓蘭和高級車品牌Infiniti等高價車款的大陸生產基地，儀表板和中控內飾件等訂單，全部交由其子公司康奈克(CK)供貨，以後投產的高價位新車內飾件訂單，F-廣華幾乎到手，襄陽廠的業績相當值得期待。日產樓蘭的內飾件，已經在這個月開始試產，先供應美國日產，明年三月出貨給襄陽東風日產。問：你還沒告訴我，到底有「幾個億元」……？答：明天的事情，只有老天爺說得準。我想，長期來看，F-廣華每年表現相差不會太大，而新車市場年年持穩成長。上半年業績成長，主要是因為大陸三大日系車廠客戶的新車銷售成績很好。加上農曆七月過後，大陸車市來到「金九銀十」的銷售旺季，然後多款新車內飾件的採購訂單也開始出貨。下半年更是汽車產業的傳統旺季，業績會比上半年好，那只要不發生中日關係惡化的問題，明年營運也有機會比今年樂觀。跨領域、反壟斷調查， 挑戰劇變的未來……問：你說「每年業績相差不會太大」，雖然車業穩穩很好，但是做生意能守舊嗎？今年國內反而有很多製造３Ｃ終端消費品的零組件廠，轉到高毛利的汽車領域了。答：F-廣華也跨領域了，我很期待這項業務。做３Ｃ的來做車業，那我現在也做一點３Ｃ，兩種領域都有。妳看這片筆電的外殼，看出來了嗎(手指筆電外殼的鐳射紋路)？F-廣華新引進的技術是「３Ｄ鐳射雕刻技術」(Tri-D3eco)，這項技術可以應用在汽車內飾板和３Ｃ終端消費產品的表面，F-廣華做得很好，不排除近期跟智慧型手機和筆記型電腦廠接洽。為了推廣這項業務，公司已經跟豐田的子公司得立鼎合資，F-廣華持股五一％、得立鼎持股四九％，一起成立新公司「佳立」，從今年第三季開始試量產３Ｄ鐳射雕刻技術產品。電子代工業的毛利不高，老實講，鐳射雕刻一片筆電外殼的成本，平均也才一～三塊美金，成本真的不高，而能幫產品加值，多多少少也增加了營收，我只是把既有的技術，再延伸到其他領域而已，這門生意值得做啊！問：大陸官方針對汽車外商銷售、維修零組件的價格太高，祭出反壟斷調查，逼得汽車外商必須降價，或選擇被重罰，你怎麼評估這項政策對F-廣華的影響？答：這項政策，對公司是利多啊！因為這項政策瞄準的對象是做售後維修服務的零組件廠商，F-廣華的主要業務是製造原廠新車的零組件，所以不會受到影響，沒有受到原廠降價的壓力干擾。還有一項利多，妳曉得嗎？過去生產零組件的廠商，只能將產品賣給車商，車商再賣給終端消費者，過了一圈。大陸官方很可能因為這次的反壟斷事件，直接開放零組件廠商把產品賣給消費者。省掉中間那一段，對F-廣華未來的發展來看，確實也是利多。大陸汽車的零組件產值很龐大啊！這不是我自己講講就算數，經濟部國貿局及貿協舉辦研討會，「中國北京慧聰研究院商務諮詢總經理」劉幸分析大陸市場，去年大陸的市場產值高達人民幣二．七兆元，換算成台幣，大概是十三．二三兆元，商機何止無限？張眼、閉眼，這市場充滿了「錢味」啊！台灣產品因為高性價比，加上生產模式是少量多樣，相對來講，台商比較有競爭優勢。但我不跟別人比較，自己跟自己競爭，事情做了，是我十年後看也不會後悔。
