產業人士分析,宏達電的供應鏈幾乎都是台廠,宏達電具備足夠的研發能力,要能夠找出特點,才能不被對手壓著打,隨著宏達電重新振作,台系供應鏈也可望受惠。蘋果(Apple)每年都在九月推出新款智慧型手機iPhone,搶攻下半年的銷售旺季,由於蘋果向來都是打遍天下無敵手,其他非蘋陣營難攖其鋒,因此非蘋陣營年下半年的新機發表,也都只好摸摸鼻子,自動閃開蘋果新機上市時間,以期不要跟蘋果強碰,衝擊銷售量,也打擊了自己的士氣。蘋果推新機 非死忠果粉未必買單不過蘋果最大的競爭對手,並不是三星(Samsung)、索尼(Sony),更不是宏達電(2498),而是蘋果自己。尤其當蘋果iPhone 6及iPhone 6 Plus將螢幕放大到四.七吋及五.五吋後,一舉改掉蘋果之前螢幕過小所為人詬病的問題,果然也讓iPhone 6及iPhone 6 Plus創下蘋果智慧型手機有史以來最佳的銷售成績。蘋果在智慧型手機呼風喚雨的程度,已經不是其他廠商可以匹敵的。以今年第一季為例,根據財富管理機構Canaccord Genuity統計資料,蘋果在全球八大智慧型手機市場,市占率還不到二○%,卻囊括了九二%的獲利,遠高於二○一四年同期的六五%。韓國三星獲利也還有一五%,光是蘋果與三星,占全球智慧型手機產業獲利就超過一○○%。Canaccord Genuity指出,這顯示iPhone採取的高價策略,對於獲利確實有相當大程度的幫助。然而,消費者是精明的,加上目前的電信市場環境,大多數消費者的換機時間大概都是兩年左右,蘋果每年推出新機,除了屬於「果粉」等級的消費者外,其他的iPhone使用者並不會因為蘋果推新機就跟著換機;同時,iPhone價格也是屬於高價位族群,對一般消費者來說,並不是說換就可以換的產品。宏達電(2498)之前才歷經了精實整體營運規劃風波,包括減少三五%營運費用,並要裁員一五%,讓外界都認為,宏達電退出智慧型手機市場已經是不可逆的趨勢,只是時間早晚而已。不過宏達電董事長王雪紅卻不甘於被看衰,在上周推出了被外界視為是宏達電秘密武器的HTC One A9,這款被王雪紅形容為「令人耳目一新」的智慧型手機新產品。從王雪紅之前所規劃的宏達電再生計畫,也就是HTC Era Program(HTC新時代計畫),包括三個主要方向,一、持續成長:調整組識結構,設立事業與內部營運單位以合理分配資源,聚焦於創新並鼓勵同仁們更勇於當責;二、團結合一:調整主要職能,以強化跨部門合作;三、精實優化:積極對內部流程進行策略性評估,以精簡營運成本並降低開支。如果HTC One A9能夠獲得繳出亮眼的成績單,或可證明宏達電的再生計畫是有成果的。王雪紅信心喊話 性價比優於iPhone法人指出,蘋果iPhone 6S及iPhone 6S Plus其實不是賣得不好,只不過因為前一代的iPhone 6及iPhone 6 Plus銷售成績實在太亮眼,才會讓外界有賣不好的感覺,即使iPhone 6S及iPhone 6S Plus最後只能追平去年的成績,依然是不錯的表現。而蘋果iPhone的高價定價策略,隨全球景氣持續未見明顯回升,只能讓蘋果繼續擴展其他高階市場的市占率,這也讓中低價位手機有了趁機搶食市場的機會,宏達電的HTC One A9就是採用高規格、中價位的策略,希望能夠重振品牌聲勢。王雪紅更喊出,HTC One A9 不管是外型、照相、音效等都比iPhone好很多,性價比極佳,相信會讓大家驚豔,「將是足以取代iPhone的新選擇」。其外型神似蘋果iPhone 6,預計十一月首周全球開賣,同時價格策略也直擊蘋果痛腳,美國售價三九九.九九美元,台灣售價為16G版本一四九○○元,相較於之前宏達電手機偏高的訂價標準,在策略上確實具有相當大的攻擊力。對於宏達電的發展,王雪紅也依然有很大的信心,面對業績下滑及股價下跌的情況,王雪紅也強調,沒有整併或重整的問題,後續宏達電會加強行銷的力道。原本身為台灣之光的宏達電,許多台系零組件廠在沒能搶進蘋果供應鏈時,都是以打入宏達電為目標,希望透過宏達電,讓產品在智慧型手機市場闖出一片天。銷售旺季 HTC One A9可望異軍突起如今宏達電秘密武器出手,產業人士預料,從性價比角度來看,有機會讓宏達電振衰起敝,但這股熱潮能維持多久,可否就此讓宏達電起死回生,在競爭激烈的智慧型手機市場,還需要多點時間觀察。不過,至少在第四季到明年第一季的智慧型手機銷售旺季,HTC One A9可望扮演黑馬角色。綜觀宏達電供應鏈,包括相機鏡頭廠光寶科(2301)、大立光(3008),印刷電路板廠燿華(2367),連接器廠正崴(2392)、聲學元件廠美律(2439),機殼廠可成(2474)、晟銘電(3013),石英元件廠晶技(3042),表面處理廠位速(3508),觸控面板廠介面(3584)、洋華(3622)、F-TPK(3673),軟板廠嘉聯益(6153),零組件通路商擎亞(8096),電源供應器廠天宇(8171)等。其中包括大立光、燿華、正崴、可成、晶技等,同時也有供貨給蘋果,在通吃蘋果陣營及非蘋陣營訂單下,營運表現自然遠優於單吃宏達電訂單的廠商。產業人士分析,台灣有自己完整的手機供應鏈,從晶片組、印刷電路板、軟板、面板、觸控螢幕、記憶體,到代工廠及品牌廠等,從宏達電供應鏈就可以發現,幾乎都是台系供應鏈。而宏達電本身的研發能力仍足夠,缺乏的就是找出自己的特點,才能不被其他競爭對手壓著打,隨著宏達電重新振作,台系供應鏈也可望受惠。光寶科獲利上揚 美律營運回溫法人指出,光寶科正全力搶攻高階相機鏡頭模組市場,鎖定一千三百萬畫素以上、光學防手震、雙鏡頭等產品,以提升其相機鏡頭模組事業的獲利能力。相較於大立光通吃蘋果及非蘋陣營,光寶科主要還是以非蘋陣營為主,隨著非蘋陣營手機廠持續提高相機模組畫素,也帶動光寶科高階相機鏡頭模組出貨量持續成長,占營收比重持續提高。初估下半年高階相機鏡頭模組的營收比重,已達光寶科相機鏡頭事業的五○%至六○%,遠高於去年同期的三○%。法人推估,光寶科第四季營收將回升到五六○億元水準,單季毛利將突破七十億元,毛利率有機會挑戰一三%,稅後盈餘上看二十億元,EPS約○.八五元。聲學元件廠美律原本是蘋果供應鏈,不過受到中國競爭對手歌爾聲學搶單衝擊,營運表現每況愈下,近期因為宏達電題材股價也開始有所表現。法人指出,儘管美律上半年營運表現明顯不佳,但是第三季已經開始回升,預料第四季將可望優於第三季,預估全年營收仍有機會挑戰一二○億元大關;獲利部分,預估第三季單季EPS將回到一元以上,約一.一五元,第四季則上看一.四元,全年可望交出三元的成績單。二○一一年,因為蘋果開始率先將Any-layer HDI(任意層高密度連接板)引入iPhone使用,當時不少台系印刷電路板廠也陸續開出產能,但並不是每家廠商都能打入蘋果供應鏈,因此就有印刷電路板廠將客戶目標轉回到台系品牌廠,其中又以宏達電為主要目標,包括燿華及軟板廠嘉聯益都被視為宏達電概念股。而宏達電回神,對於印刷電路板來說將是一大助益,尤其是燿華及嘉聯益,儘管同屬蘋果供應鏈,不過在產能規模較小的狀況下,能夠分到的蘋果訂單相對有限。燿華、嘉聯益 寄望宏達電軟板廠毅嘉第三季營運表現平平,營收一八.九八億元,較第二季小幅下滑二.二%,不過受惠於匯兌等業外收益挹注,單季稅後純益○.七六億元順利轉盈,EPS為○.二二元。法人指出,毅嘉主要是受到產品製程轉換不順影響,預估第四季營收將與第三季相當,不過因為業外缺乏匯兌收益挹注,單季雖可維持獲利,但將較第三季下滑,推估EPS僅約○.一元。法人指出,毅嘉明年的成長動能將來自於車用產品,其中PEDLIM月產能從原本 三千到五千平方公尺擴大到一.五萬平方公尺,預料車用產品營收比重將從今年的四五%持續提高。陸廠急追 台觸控面板廠要轉型至於觸控面板廠介面、洋華、F-TPK等,目前營運多處於相對低點,儘管營收因為客戶新機拉貨效應而出現明顯回升,但激烈程度依然不減,能否將營收成長轉為獲利回升,仍是法人觀察重點。然而法人表示,由於觸控面板廠進入門檻不高,大多是靠管理來爭取獲利,最大的競爭對手來自於中國廠商,台系觸控面板廠必須要想辦法轉型,未來才有轉機,否則相較於中國智慧型手機廠商如雨後春筍持續冒出,光要靠宏達電一家客戶,很難有太大的發揮空間。