時間過得飛快,又是新的一年。回顧二○一五年,全球金融市場大幅震盪,不論是股市、匯市、債市、原物料均大幅波動,是繼二○○八年雷曼風暴之後所未見的,其中原油價格過去一年大跌近三○%,八月人民幣急貶(目標可贖回遠期契約TRF重創台灣的金融股),繼而在八月中旬出現了短暫的股災,之後人民幣也順利納入了IMF(國際貨幣基金)的特別提款權(SDR)。十一月十三日,法國巴黎出現了ISIS恐怖攻擊,金融市場隨之動盪。十二月十七日,美聯準會果如預期升息一碼,美元指數突破一百大關後旋即拉回,目前在九十八至九十九之間整理。債市方面,高收益債券(即垃圾債)出現了暴跌走勢。新興市場股市表現不佳,巴西股市也逼近了雷曼低點……。多空循環波 金融海嘯後七年魔咒 展望二○一六年,困擾了一年的原油走勢,仍是影響今年金融市場變數之一,OPEC仍未有減產意向,市場嚴重供需不平衡(供過於求),這也顯示了全球總體經濟環境持續不佳,外資高盛下看今年原油價格至每桶二十美元,一旦成真,全球原物料恐再演崩跌之勢。再則人民幣自納入了IMF一籃子貨幣,市場評估今年有再貶四%至七%的情形,屆時尚須留意是否再影響股市走勢。總之,原油價格走勢及人民幣後勢,現今已成為新的一年市場關注的黑天鵝!投資人應小心在意!再從股市來看,市場有多空七年的循環時間波,二○一六年是二○○九年金融風暴結束後的第七年,七年魔咒是否躲得過?很快會有答案!由於股市若出現空頭走勢,資金必有避險之道,如雷曼之災時的貴金屬黃金,當時一飛沖天即為避險資金的作為,而如今不論是原物料(如石油)、債市、黃金均呈弱勢,依筆者經驗,投資人可以美元和日圓作判斷,由於聯準會已升息,美元轉強是必然的,若日圓亦同步升值,則日圓就有避險之實,無獨有偶,外資摩根大通看多日圓二○一六年升至一百日圓兌一美元,大家不妨留意對全球股市的影響。半導體、蘋概再無起色 台股不妙 台股過去一年走勢欠佳,眾所周知,股市跌逾一成,平均每個股民蒸發了二十八萬元,除了全球股市的動盪外(如前所述),台灣經濟基本面持續下滑也是主因,更須留意的是中國紅色供應鏈所帶來的危機,新的一年經濟基本面能否擺脫谷底?還是持續探底?從技術面來看,八千大關歷年來一直是台股中長線的重要關卡,去年兩次跌破,事不過三,今年若再跌破,指數往下恐深不可測。再從個股的結構分析,影響台股個股最深遠的是蘋果(AAPL),蘋果在iPhone銷售遭下調後股價已回檔逾二成,被定位為中空格局,另外,半導體的B/B值(訂單出貨比)也連續兩個月跌至一以下(衰退),美股DRAM大廠美光(MU)股價面臨破低危機,半導體與蘋概股走勢若依然不振,台股後續恐不太妙!