AI伺服器散熱需求持續升溫，奇鋐(3017)無疑是這波浪潮中最耀眼的受惠者之一。公司受惠於ASIC伺服器量產啟動，水冷板及關鍵零組件出貨量明顯放大，帶動9月營收維持高檔。法人指出，奇鋐的產品線已由GB200平台延伸至GB300與CSP(雲端服務供應商)專案，液冷模組良率穩定提升，出貨動能轉強，未來營運有望再創新高。
奇鋐的主要業務包含冷板(Cold Plate)、冷卻分配模組(CDM)與冷卻分配單元(CDU)等系統關鍵元件，是AI伺服器液冷架構中不可或缺的一環。隨著AI訓練伺服器功耗突破300瓦、甚至上看千瓦級，傳統風冷技術已無法應付高熱密度環境，全球資料中心紛紛改採液冷系統。奇鋐憑藉多年散熱技術與製程經驗，成為國際品牌首選供應商，出貨量自第二季起明顯放大。
在業務動能強勁下，奇鋐也積極擴產，目前已有三棟新廠同步開工，確保後續AI伺服器液冷訂單的供應能力。法人分析，液冷產品不僅單價高出傳統風冷三至五倍，且技術門檻高、競爭者少，使得奇鋐在全球AI散熱供應鏈中具備明顯領先優勢。
根據市場預測，奇鋐2025年AI伺服器相關營收占比有望突破60%，全年營收與獲利皆將創新高。毛利率部分，由於高附加價值液冷模組的滲透率提升，預估2025年毛利率將站穩30%，營益率可望上看18%，公司整體獲利結構將進一步改善。
整體而言，奇鋐不僅是AI散熱供應鏈的核心角色，更是少數能從「零組件製造」升級到「系統整合」層級的廠商。隨著液冷市場進入爆發階段，公司營運動能強勁、獲利結構改善、長線題材明確，對投資人而言，奇鋐是兼具成長性與競爭優勢的AI概念龍頭，值得長期關注與逢低布局。
▲奇鋐 3017日K線圖(圖片來源:CMoney)
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