被動元件族群卻悄悄點燃「補漲」火苗。今(15)日被動元件通路商蜜望實(8043)盤中股價上漲6%，來到105元，市場解讀，除了中國大廠風華近期釋出漲價訊號，帶動產業報價預期回升外，供應鏈也開始反映下游備貨節奏轉強，資金因此回頭卡位具題材與營收動能的個股。
蜜望實2025年12月合併營收6.52億元，創2022年2月以來新高，月增 24.67%、年增52.01%；全年營收約54.26億元，年增15.75%。這波成長除了受惠被動元件族群補漲氛圍，更關鍵在於「高規產品比重拉升」帶來的結構改善。
公司產品組合以MLCC為核心，代理日本太陽誘電等被動元件，MLCC佔營收比重約9成；此外記憶體相關代理約占1成，並代理來揚科技(Lyontek)的 SRAM與嵌入式記憶體。法人指出，近期記憶體價格出現上漲訊號，SRAM供給相對稀少、價格彈性更大，通路端出貨與營收容易被放大，蜜望實同時布局「被動元件＋記憶體」兩條線，成為目前營運動能的重要支撐。
蜜望實在法說會上指出，AI伺服器對MLCC規格要求升級，耐高溫、耐高壓與微縮化等特性成為標配，高規產品比重上升。公司觀察主要製造商整體稼動率約9成，高階產品尚未出現供過於求，價格維持合理且穩定，意味「缺貨式飆漲」未必是主旋律，但「供需緊平衡」更有利於通路端穩健拉貨與毛利維持。
公司近年持續擴大海外服務據點，並在香港、中國等地設置物流倉庫，縮短交期、提升供貨彈性，同時逐步把銷售版圖延伸至東南亞，強化跨區域客戶覆蓋。在供應鏈去中心化、客戶分散採購的趨勢下，具備海外倉儲與快速交付能力的通路商，將更容易吃到新一輪拉貨潮。
▲蜜望實 8043(圖片來源: CMoney)
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